【策略频道】8月9日各品种策略报告

• 2023-08-09 11:10:50来源：上甲数据

国债：

(资料图片仅供参考)

周二银行间资金市场短期利率较上一交易日变动不大，DR001加权平均1.37%，上一交易日1.52%；DR007加权平均1.75%，上一交易日1.71%。银行间国债现券收盘收益率较上一个交易日窄幅波动，2年期国债到期收益率下行0.31个BP至2.14%，5年期下行0.48个BP至2.42%，10年期下行0.08个BP至2.65%，30年期下行0.25个BP至2.99%。周二海关总署公布以美元计价，7月份出口同比下降14.5%，下降幅度超过市场预期的同比下降11.4%，6月为同比下降12.4%；中国7月份进口同比下降12.4%，市场预期下降4.8%，6月为同比下降6.8%；7月实现贸易顺差806亿美元。7月中国进出口降幅均超市场预期，海外需求持续疲弱。国债期货短线或继续震荡。

【操作建议】

交易型投资适量资金波段操作。

多空方向：震荡

股指:

周二晚道指下跌0.45%，纳指下跌0.79%。后市研判：市场延续小幅调整，但短期震荡无碍中线乐观，下半年的股市风格趋向于百花齐放。泛AI持续向千行百业深度渗透，对泛AI板块保持中线乐观。机器人和人工智能的结合创造出人形智能机器人，有望成为未来的强主线。智能驾驶是AI的重要应用领域，有望和智能人形机器人一起，形成两翼齐飞。半导体下行周期有望结束，进入新一轮上行周期。光伏产业链各环节库存减值风险已解除，光伏产业链正在恢复正常运转。伴随中国库存周期进入被动去库存，大盘大三浪上升行情已展开。指数搭台，行业与新兴产业主题ETF轮动。

多空方向:强势运行

贵金属期货:

【品种观点】

前一交易日期间，美公布数据显示，美6月贸易帐逆差为-655亿美元，逆差大于预期值650亿美元，同时，中国公布的进出口数据按美元计价分别下滑12.4%和14.5%。中美“割裂”预期进一步影响市场担忧情绪，另一方面，美联储数位委员的公开表态，显示其内部对于是否进一步加息亦或是维持目前基准利率水平存在显著分歧，影响市场预期，美股整体小幅下行收跌，美10年期国债收益率微幅回落至4.0160%，美元指数小幅上行至102.50美元附近，贵金属价进一步整体小幅下挫，COMEX金价微幅收跌-0.5767%，COMEX银价大幅下跌-1.6440%，COMEX金、银价差比率进一步扩张至85.9009，建议已介入短线多银价波动率套利策略的投资者将剩余策略持仓全部获利了结，建议已完成了结的投资者关注再度执行该策略的时机，后市建议继续关注美联储货币政策预期、中美关系预期，金融市场风险偏好变化以及贵金属市场持仓结构变化。

【多空方向】

宽幅震荡。

铁矿石：

【品种观点】

粗钢产量如进行平控，钢企可能将出现一定范围的减产和限产，关注政策实施。目前高炉开工率和产能利用率稳中有增，铁水单周日产保持在240万吨水平，铁水阶段性见顶，但钢企存量需求依然旺盛；港口库存明显下降，矿山发货量震荡增加态势，但是发货节奏控制较好；废钢资源紧缺则利好企业对铁矿石需求。

【操作建议】

宽幅震荡

【多空方向】中长期震荡偏弱

螺纹：

【品种观点】

螺纹社库预计仍将累库1-2周，目前库存绝对量偏低，库存压力暂不高；多地进入汛期，此外台风造成多地强降雨对下游产生一定程度影响，上周日成交回落至11-13万吨，消费淡季接近尾声，后期需求可能会有边际变化。粗钢平控政策对市场扰动，建议关注。

【操作建议】

宽幅震荡

【多空方向】宽幅震荡

工业硅

【品种观点】

期货市场方面，上一交易日，2310合约日内窄幅震荡，收于13250元/吨，较上日下调80元/吨。

现货方面，上一交易日中国工业硅市场参考价13502元/吨，较上一日持平。工业硅期货主力合约切换至10合约，日内现货市场报价基本维稳，四川前期受大运会影响停炉厂家由于部分需要挖炉，预计整体区域供应情况将逐步提高。

有机硅方面，有机硅市场价格连续上涨，部分厂家封盘。近期由于单体厂减产及封盘操作，下游采购心态受到一定影响，成交氛围逐渐有所好转，下游进行补库操作，但目前涨幅仍无法扭转行业亏损局面。

铝合金方面：由于市场供应不断增加，下游地产虽有政策利好，但传导至工业硅端的需求仍需一定时间。

市场总体来看，有机硅稍有好转，但由于减产操作较多，所以对工业硅需求提升有限，下游行业整体采购情况表现一般。预计短期内仍处于震荡趋势。

【操作建议】

观望或短线操作

【多空方向】

震荡运行

镍

【品种观点】

上一交易日，沪镍主力2309合约日间窄幅震荡运行，夜盘低开后小幅回调，收于165780元/吨，下降890元/吨，降幅0.53%。现货方面，金川镍主流升贴水+5300元/吨，较上日下调100元/吨，俄镍主流升贴水+1800元/吨，较上日下调200元/吨。现货方面，日内镍价偏弱运行，市场成交整体表现一般。金川镍由于出场升水上涨，但仍受到国内电积镍产量释放，市场报价小幅下调。俄镍同样受到国内电积镍产量释放压力升贴水有所下调。挪威及住友镍由于流通资源偏紧，现货报价有小幅上涨。进口盈亏情况，沪伦比7.87，交仓盈亏亏损9824.72元/吨，俄镍提单-6912.32元/吨，俄镍仓单-7324.72元/吨，镍豆提单-6862.73元/吨，镍豆仓单-7275.13元/吨。

【操作建议】

短线操作

【多空方向】

震荡偏弱运行

焦炭：

【品种观点】

焦炭第五轮提涨尚未得到主流钢厂回应，近期钢材价格回落，钢厂利润下降，同时入炉煤价格支撑也不同程度削弱，预计五轮提涨落地难度较大。关注粗钢产量压减政策落地情况。预计短期焦炭价格区间震荡。

【操作建议】

观察焦炭提涨情况，可尝试逢高布空。

【多空方向】

区间震荡。

焦煤：

【品种观点】

焦煤供给方面，个别煤因事故停顿整改，安全监察力度增强可能会对煤矿生产积极性产生影响。甘其毛都口岸通车维持高位，焦煤供给目前较为充足。需求端，焦企四轮落地后利润有所恢复，同时发起五轮提涨。下游库存库存相对低位，铁水产量仍处高位，刚需仍存。预计焦煤期价短期区间震荡。

【操作建议】

短期焦煤底部空间有限，以区间震荡为主，关注本周焦煤产量变化。

【多空方向】

区间震荡。

铜:

【品种观点】隔夜风险利空因素叠加，有色金属破位下行。美财政超规模举债，在继下调美债信用后，银行业评级下调，风险溢价攀升，隔夜避险情绪飙升，美指上涨，有色金属普跌。与此同时，近日国内房地产利空事件频发，属国内经济筑底回升的拖累项，削弱经济增长带来的需求属性。基本面上，全球铜供应紧缺，进口矿充裕，冶炼逐渐减少，月产量稳中增，需求偏弱，库存的重要系数是进口货源，整体上供需矛盾边际改善不大。大势上，目前依然看中、美需求预期改善，复苏趋势是曲折的，国内受限于房地产，海外美财政举债、欧洲战争不断升级均是重大拖累因素英，国经济处于危险状态。若周四数据疲弱或不及预期，构成短期利空。

【操作建议】

建议等待机会。主力合约支撑位67800元/吨，第一压力位71000元/吨.伦铜区间为8200美元/吨-8600美元/吨。 【多空方向】

短期偏空

铝

【品种观点】美元指数强势反弹，重返102关口。隔夜外盘铝突破下轨通道支撑位一度跌至低点2191美元/吨。国内沪铝主力合约也承压弱势运行。国外方面：美联储哈克表示，美联储接下来的行动将取决于从现在到9月下次会议间的数据。最近的PCE数据显示，他们在对抗通胀方面取得了进展。这是一个缓慢的进展，而他将密切关注任何重新出现的价格压力。另外美国6月贸易逆差缩小，商品进口降至2021年以来的最低水平，反映出消费者对商品的需求更加温和。美国商务部周二公布的数据显示，商品和服务贸易逆差收窄28亿美元，至655亿美元的三个月低点。

【操作建议】空单可继续持有。重点关注18300支撑位

【多空方向】

短期偏空

氧化铝

【品种观点】

供给方面，目前由于河南矿山开采受限，导致矿石供应短缺，河南地区部分氧化铝厂减产；近期受雨季影响，部分企业有检修计划，短期内现货流通偏紧张，持货商挺价惜售情绪浓，供应方面偏弱；需求方面，云南省企业电解铝复产产能超预期，拉动了西南地区氧化铝采购需求的快速增长，下游目前以履行长单为主，总体上，需求呈上涨趋势。因此，短期来看将对价格形成一定支撑。从长期来看，由于氧化铝的产能过剩，产量偏过剩，而电解铝行业的产能有一定的限制，氧化铝预计中长期偏空。库存方面，截至8月4日，氧化铝港口库存20.9万吨，周变动1.2万吨。现货方面，短期内现货流通偏紧张，现货价格呈上涨趋势，8月8日北方氧化铝现货加权平均价格2892元/吨，日变动0元/吨；南方氧化铝现货加权平均价格2885元/吨，日变动0元/吨；澳洲氧化铝FOB均价339美元/吨，日变动3美元/吨。资金方面，8月8日氧化铝主力合约多单持仓70543手，日变动-5457手；主力合约空单持仓70240手，日变动-5913手；成交量52260手，日变动-21297手。

【操作建议】

上市初期建议暂时观望为主或者高位区间操作。

【多空方向】

震荡

原油：

【品种观点】

国际油价全线上涨，美油9月合约涨1.1%，报82.84美元/桶。布油10月合约涨0.89%，报86.10美元/桶。供应端利好支撑延续，但美联储加息不确定性对油价形成一定压制，预计短期油价以震荡盘整为主。

【操作建议】

观望或短线参与

【多空方向】

震荡

PTA：

【品种观点】

沙特宣布减产政策延长至9月，俄罗斯重申减产意愿，国家油价高位震荡。需求端有所下滑，仍有刚性需求支撑，但成本支撑降低，预计近期PTA价格震荡偏弱，后续需关注国际油价、PTA工厂检修情况。

【操作建议】

观望或短线操作

【多空方向】

震荡偏弱

乙二醇：

【品种观点】

沙特宣布减产政策延长至9月，俄罗斯重申减产意愿，国家油价高位震荡。乙二醇开工率上升，进口货物到港量空不减，需求端出现一定回落现象，供需偏弱，预计短期内震荡偏弱，后续需关注原油价格及乙二醇装置变动。

【操作建议】

观望或短线操作

【多空方向】

偏弱震荡

碳酸锂：

【品种观点】

供给端库存累积，需求端减量下，供需小幅过剩，碳酸锂价格持续下跌；中长期，随着金九银十的到来，下游将迎来一波补库，锂盐价格将得到支撑；预计短期碳酸锂期货市场价格将宽幅震荡，现货价格震荡偏弱。

【操作建议】

观望或短线操作

【多空方向】

宽幅震荡

丁二烯橡胶：

【品种观点】

国内顺丁橡胶出厂价格持稳，市场价格稳中整理，部分现货报盘仍有小幅上涨，业者谨慎观望心态不减，午后合成橡胶期货行情走弱，且原料丁二烯市场价格下跌，对顺丁橡胶市场交投氛围表现拖拽，业者持仓积极出货，然下游入市询盘刚需且压价，实单表现僵持。预计短期丁二烯橡胶价格以震荡调整为主。

【操作建议】

观望或短线参与

【多空方向】

震荡

甲醇

【品种观点】部分区域内下游外采甲醇及部分装置故障暂未重启，供应紧张，且期货盘面震荡上涨，市场氛围好转。甲醇港口库存再度去库，目前运输车辆较少，运费上涨，成交一般。甲醇传统下游综合开工小幅下降。化工煤价受国际市场影响波动小幅带动了甲醇市场成本。短期甲醇现货市场价格仍在震荡博弈中。

【操作建议】

短线逢低做多

【多空方向】

震荡

尿素

【品种观点】国内供应持续充足，需求多以逢低适量采购为主。工业复合肥厂方面受持续高价影响，拿货多有放缓，需求支撑力度欠佳。印标还未落地，市场存在出口预期，加上下游的逢低补货需求，因此行情短暂企稳回升，待印标消息明朗，根据量价情况，国内也会有所反应。国内尿素期货市场仍很大程度上跟随国际市场走向而波动，短时或有小行情出现。

【操作建议】

观望或逢低短多

【多空方向】

震荡

橡胶、20号胶：

【品种观点】

隔夜原油下跌对胶价形成拖累。随着国内外产区原料端口逐渐释放，货源到港量呈现季节性增多，中国库存大基数对胶价仍有牵制。下游开工趋稳，对原材料补货缺乏利好驱动，国内终端市场需求仍显疲态。预计短期胶价或维持偏弱震荡。

【操作建议】

观望或短线参与

【多空方向】

震荡

硅铁

【品种观点】

硅铁高开震荡回落。现货相对稳定，宁夏产区部分合金厂开始复产。低开工、高库存、弱需求下短期供需难以改变，预计短期硅铁期价仍旧反弹震荡为主。黑色开始回落，合金偏强但仍需关注黑色整体运行情况。

【操作建议】

关注钢招节点，成本端远月战略布局与钢招节点套保思路。

【多空方向】

震荡

锰硅

【品种观点】

锰硅高开震荡回落。现货价格相对稳定，河钢8月招标采购量23300吨，最终定价6900元/吨。高开工高库存低需求仍旧是压制因素，反弹后厂家套保积极性增加，预计短期锰硅期价反弹震荡为主。黑色开始回落，合金偏强但仍需关注黑色整体运行情况。

【操作建议】

关注钢招节点，成本端远月战略布局与钢招节点套保思路。

【多空方向】

震荡

玉米：

【品种观点】

台风引发新作单产忧虑升温，持粮主体惜售情绪有所增强，国内玉米现货价格短期偏强运行，然而在新季玉米面积略增的基础上，整体新作产量尚无法定论，后期天气状况对于新作定产的影响程度大幅提升，市场关注焦点转向国内新作单产及产量；新作减产忧虑驱动期货远月合约预期大幅上修，预计在天气升水支撑下盘面短期仍将维持偏强运行，中期关注国内新作定产。

【操作建议】

建议短多交易思路，C2311合约上方压力2750-2800，C2401合约上方压力2700-2730。

多空方向：短多

生猪：

【品种观点】

猪价持续上涨后供需双方再次进入博弈阶段，猪价维持窄幅震荡，今日早间猪价涨跌互现，河南涨至16.8-17.5元/公斤，四川小跌至16.4-17.4元/公斤。短期市场看涨情绪降温，09合约提前兑现压栏+二育的增重压力；从中期来看市场并不缺标猪，待压栏猪源开始出栏，其体重增加将进一步释放市场有效供给，限制猪价进一步上涨空间，对应2311、2401合约进一步向上空间有限。

【操作建议】

上周提示进场的卖保头寸可继续持有。LH2309合约下方支撑16300-16500；LH2311合约若有效跌破17300将打开进一步下跌空间；LH2401合约窄幅运行区间17200-17500，等待区间突破；LH2403合约上方压力关注16000-16200。

多空方向：震荡偏弱

油脂：

【品种观点】国际原油支撑强劲 油脂抗跌明显

国际原油期价技术性支撑强劲 植物油期价低开高走 市场预期美国生物柴油用量将会增加 东南亚棕榈油仍有减产预期 国内菜籽油库存止跌回稳

【操作建议】

油脂等待少量买入，等待企稳回升。Y2401压力位8300，支撑位7660；P2401合约压力位7800，支撑位7220；OI2401合约压力位9770，支撑位8900。

【多空方向】多

双粕：

【品种观点】外弱内强 豆粕1-5正套可逐步入场

北美产量定产前 市场依旧在博弈产量的不确定性 国内豆粕和菜粕库存双双回升 加拿大油菜籽FOB报价连续两日回升 8月加拿大菜籽开始收割 产量逐步落地 北美产量逐渐明朗 海关加强检验和放行 综上分析，外部市场原料走势相对偏弱，国内双粕近月走势偏强，双粕急跌中新多单可介入 贸易商可趁机点价 豆粕1-5正套逐步入场 豆粕9-1正套逐步离场

【操作建议】

双粕已有多单继续持有，急跌中新多单可介入，贸易商可点价，不建议过度杀跌。豆粕2401合约支撑位3670，菜粕2401合约支撑位3000； 豆粕1-5正套可介入。

【多空方向】多

白糖:

【品种观点】

ICE原糖小幅下跌，期价反弹受阻，继续延续下跌行情，美元走强带来压力。郑糖小幅上涨，基本面供给偏紧提供支撑，短期期价有向上挑战前高压力位的可能。

【操作建议】

2401多单持有。

【多空方向】振荡偏多

【格林大华期货研究所】

期市有风险，入市需谨慎。本文内容均来自于格林大华期货研究所，观点仅供参考

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