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【现山重水复疑无路，待柳暗花明又一村！】

2023-08-11 18:11:07来源：中金在线财经号

(资料图片)

一、现山重水复疑无路，待柳暗花明又一村！

周五，今日，沪深两市开盘不差，深成指甚至还高开，不过开盘后市场就迎来跳水，先是失守昨日失地，然后跌破多条均线支撑，最后就连年线支撑也跌破，一度回到7月25日的起涨点。午后，指数小幅回升后再度走低，全天单边下行延续8月以来的下跌趋势。盘面上，医药商业、化学制药、中药、医疗器械、房地产等个别板块逆市上涨，证券、燃气、保险、采掘、软件开发、玻璃玻纤、互联网服务、能源金属、贵金属、计算机设备、煤炭、多元金融、公用事业等行业跌幅居前。题材股方面，数字货币、油气设服、跨境支付、互联金融、鸿蒙概念、信创、数据确权等概念跌幅居前。

消息上，1、筑牢数字经济的通信“底座”；人民日报刊发评论文章称，抢占未来发展制高点，要时不我待，快人一步，将5G应用做深做广做精，催生更多业态创新成果。从5G覆盖来说，还需要继续夯实网络基础，加快推进5G网络和千兆光网建设部署，持续提升农村及边远地区5G网络覆盖水平，提供更好更优的电信普遍服务；从5G技术演进来说，还需要加快核心技术创新，加强5G增强技术研发，加快毫米波、轻量化模组、高精度定位等技术和产业发展，积极探索6G潜在关键技术，形成一批标志性成果；从赋能实体经济来说，还需要深化融合应用，加快打造“5G+工业互联网”发展升级版，深化在矿业、电力等重点领域的融合应用，探索在农业、文旅等潜力领域的创新应用，促进信息通信技术与实体经济融合。

2、增强交易便利性和通畅性沪深交易所多举措激发市场活力；沪深交易所在完善交易制度和优化交易监管方面推出一系列举措，以更好激发市场活力，增强交易便利性和通畅性，不断提升市场吸引力。研究允许沪市主板及深市股票、基金等证券申报数量可以以1股（份）为单位递增。

3、回购增持齐发力提振A股投资信心；活跃资本市场，提振投资者信心需发挥市场各方合力。近期，多家上市公司披露实施回购或股东增持的最新消息。数据显示，截至8月10日，今年以来已有863家上市公司实施回购方案，336家上市公司的股东增持自家股票。其中，不少上市公司回购或增持金额超过10亿元。

热点上，房地产开发拉升：深振业A、天房发展、粤宏远A、光大嘉宝涨停，深深房A、金科股份、京投发展、深物业A、渝开发、沙河股份等涨幅居前。医药商业走强：浙江震元、塞力医疗、开开实业涨停，华人健康、药易购、人民同泰、第一医药、瑞康医药涨幅居前。

状态上，近期金融、地产等权重股轮动带动稳定市场，但号召力不强，当金融地产调整时，市场调整加剧；此前的人气板块人工智能持续调整，新股及次新股表现活跃，市场总体处于存量博弈状态。上证指数3200点是政策底已成为共识，A股正从政策底走向市场底，后市可以逢调整把握低吸机会。孔明认为在经济复苏预期下，今年以来A股主线是人工智能与国资改革，而其余板块则总体处于震荡筑底阶段。指数连续回调中迎来杀跌，市场情绪走低，政策持续性不济以及宏观数据不强是主要因素。下周来说相对关键，指数不能快速回升，情绪提振的行情或基本告一段落。不过，组合政策频现，经济复苏向好趋势未变，指数回撤中仍是逢低战略配置的好时机。

今日一度的大跌，市场一部分声音认为是政策预期的不济。尤其是昨日沪深交易所提了两个活跃市场的举措。且不说还未实施，即便实施，对市场影响也相对有限。市场期待的活跃资本市场的政策没有出具，情绪逐步回落，“牛市旗手”也迎来下挫，拖累指数走低。尽管8月以来市场持续调整，但我们对于后期行情并不悲观。首先，随着下半年政策的持续落地和推进，经济复苏向好的趋势有望逐步加强，对市场带来提振；其次，A股估值处于历史低位，价格周期见底下企业盈利有望逐步见底回升，对市场带来实质性支撑；此外，海外美联储加息基本尾声，人民币汇率也有望保持稳定，此前对市场带来的不利影响也有望逐步减弱。现山重水复疑无路，待柳暗花明又一村！下周市场相对关键，尤其是政策以及宏观数据能否有超预期，则在短期对市场情绪会有一定的影响。而中期看，随着政策的加持，经济复苏向好的趋势未变，A股估值历史低位下仍有配置的价值。对于战略投资者来说，仍是逢低配置的好时机，而波段投资者，可等待指数阶段企稳或，重新进场博弈。

操作上，市场延续了近期的调整节奏，盘中两市行业继续呈现局部轮动。近期市场整体呈现出调整节奏，板块的此消彼涨和局部轮动凸显市场弱势格局。从近期盘中热点表现来看，行业板块的持续性较前期呈现缩短，且轮动的频率有所加快，板块的轮动和分化引发了短期避险情绪的提升，市场观望情绪浓厚。目前来看，市场趋势再现走弱迹象，股指继续下探，后期调整存在反复可能。在投资机会上，建议中长期关注经济复苏预期下的消费和投资，继续关注大消费和大基建板块机会，同时，关注政策扶持下的人工智能、量子科技、6G通信、新材料等科技类板块机会，短期操作策略上，建议投资者把握短期调整后的低吸机会，进行短线低吸高抛操作。

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